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大厂传减产,面板景气底部还有多远?

作者 时间:2020-06-29 阅读次数:840
大厂传减产,面板景气底部还有多远?

根据研究机构 HIS 资料显示,包括监视器和液晶电视面板报价在今年 8 月份持续下跌,其中电视面板价格在过去 3 个月累计跌价幅度已达 15%-20%,有些尺寸的面板价格下探现金成本。近日关于面板大厂可能减产的讯息甚嚣尘上,到底面板景气循环谷底还有多远?

业界消息混乱,减产可能有助面板景气加速落底

事实上,近期面板业界消息相当混乱。虽然已经有一家面板厂退出市场(中华映管),但因该厂主攻中小尺寸面板,且出货规模有限,对于整体液晶面板市场供需影响不大。市场期盼厂商能够更进一步减产,或甚至部分工厂暂时停产,来加速面板景气触底反弹。

若南韩大厂採取减产动作,不排除台湾面板厂也可能跟进,预计今年 9 月间,面板厂是否进一步减产可能就会明朗。目前比较明确的是南韩三星有一座 8 代线产能转作 OLED,此将使 LCD 面板的供给量减少 100K/月产能。

即使现在面板厂适度减产,也很难让电视面板价格反弹(因为供给量实在太多),但最好情况还是有可能至少止跌一段时间。推算现在如果面板厂商认真减产,或许有机会让面板价格在第三季底止跌,第四季到明年第一季稍微趋稳,供应链藉机喘口气。

中国还有 10 代新厂将开出,面板业 2020 仍有挑战

但若将时间轴放长来思考,研究机构 IDC 资深研究分析师陈建助指出,中国面板产能在 2020 年还是会继续增加,若终端需求没有强劲增长,届时面板供过于求情况可能会更明显。

尤其中国明年开出的新产能是 10 代线,以 75 吋电视面板来说,10 代线基板一片可以切 6 片(7 代线每片切 2 片),效率是 7 代线的 3 倍,对于面板整体供需其实非常不利。

因此,以新产线从投产到放量学习曲线推估,大概在明年第三季到第四季会再有一波密集增加的面板供给。

减产停产非万灵丹,提高产品价值才是因应上策

不过,不论「减产」或「停产」,对于产能和出货规模庞大的面板大厂来说,都是很巨大的营运挑战。因为「价格回弹」的幅度未必能完全超越「出货量减少」带来的财务压力,也就是说,减产可能终究会造成营收减少。

这是因为面板供给减少之后,面板价格从走平到回弹,还是需要反应时间,因为减产期间仍然会有库存消耗和其他竞争者在外面竞争等造成的问题,所以减产还是可能造成营收降低,对于营运仍是挑战。

就生产面来看,即使厂商减产,工厂内部也仍需要维持一定生产人力、材料,因此还是有固定的人力成本和营运成本必须支出。所以减产是厂商的最后一招。因此,减产、停产之前,面板大厂还有什幺招数,才是投资人更值得关注的事情。

如果产品有能力转往高阶应用、使用的光罩数会比较多,或是大尺寸电视面板混切,也能够提高玻璃使用率。这些都是既可维持营运稼动率,又不用减产面临营收下滑风险的策略,而且面板总体产出一样会减少,进而影响市场供给量和价格。预计能够撑到 2021 年中的面板厂,将有机会成为这一波景气循环的赢家。

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